星辉意冷！中资与西班牙人这样曲终人散

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7月14日，控股西甲俱乐部皇家西班牙人的中国企业“星辉娱乐”官方宣布，与来自英国的体育投资集团VSL达成协议，将持有的99.66%俱乐部股权作价1.3亿欧元出让给该家集团。其中的6500万欧元由VSL集团通过现金支付，另6500万欧元则以该家集团的等价股权转让至星辉名下。在交易达成的同时，VSL集团总裁、美国商人阿兰·佩斯已经抵达巴塞罗那，走进了这家老牌俱乐部。

从2015年10月30日，陈雁升的“星辉娱乐”首次收购西班牙人股权时开始计算，西班牙人的“中资时代”刚好走过10年。

虽然在与VSL的交易中，“星辉娱乐”得到了VSL集团的部分股权，以此间接持有西班牙人的股份并成为英超伯恩利的间接股东，但显而易见的是，曾经广受中国球迷关注的西班牙人，已经正式与“中资俱乐部”的身份挥手作别。

欧冠梦，中国梦

作为“星辉娱乐”的实际控制人，来自汕头的企业家陈雁升是一位不折不扣的球迷，而收购一家欧洲五大联赛俱乐部，正是“星辉娱乐”商业版图发展过程中的重要一步。2015年接手西班牙人前夕，陈雁升曾把多位跟队记者从巴塞罗那请到广东做客，这个神秘却和蔼的俱乐部新主人，一度引发过当地民众的不小期待。

在接受当地媒体采访时，陈雁升用一个远大目标登上了头版头条：“我希望西班牙人能在3年后打进欧冠。”但如今看来，就算是度过了10年，RCDE球场也未能响起振聋发聩的欧冠主题曲。

事实上，陈雁升在西班牙的“真人FM”之路，曾经打出过一个堪称美妙的开局。在中资接手后的首个完整赛季(2016-17赛季)，西班牙人获得西甲第八名，创造近十年的最高联赛排名。

而在2018-19赛季收官战后，西班牙人重返欧联的欢庆场面更是让人们记忆犹新。此时距离星辉入主西班牙人刚好3年半，压哨惊险取得欧联资格赛席位，算是勉强“平替”了陈雁升的欧冠目标。

3年内2次打进西甲前十、时隔12年重返欧战、青训人才纷纷涌现、阵容实力稳中有升、俱乐部财报连年盈利……在那个被时间尘封的角落，西班牙人中资时代的良好开局可能已经被很多人遗忘。当然，那笔显著提升俱乐部品牌价值、让陈雁升和西班牙人在中国家喻户晓的签约是个例外——2019年1月，武磊加盟西班牙人。

与很多欧洲中资球队相同，自西班牙人俱乐部改姓“陈”起，与“欧冠梦”并行的战略，就是签下适用的中国球员。

从胥栩、黄振声在西班牙人青训的尝试，到考察多位现役国脚未果，这些大大小小的探索，终究在武磊接过蓝白间条围巾时留下了圆满的句号。2019年3月2日，武磊打进创造历史的西甲首球，随之而来的，就是“星辉娱乐”股价飞涨，以及在后来一周的几乎翻倍。纵使“武磊效应”转化成的实际效益不如外界想象得庞大，但陈雁升和西班牙人确实通过引进武磊尝到了不少甜头，并在多方利好的大背景下收获过不错的财务报表。

据2018和2019年财报显示，西班牙人俱乐部在这两年的净利润分别突破1亿和2亿元人民币。若将各项收入分别罗列，俱乐部在球员转会费和电视转播费方面都企及了明显的增长，直接为俱乐部带来高额利润。这显然与球队良好的青训产出、稳定的场上表现、合理的引援策略，以及西甲品牌价值的暴增都有着紧密联系。

然而，就在2019年登上顶峰后不久，西班牙人的“陈氏盛世”便迅速坠向终结的深渊。

仅仅两年时间，西班牙人俱乐部就从星辉官网C位的招牌业务，沦为了待价而沽的未知商品。

内外交困，相看两厌

回头来看，时任主帅鲁维和当家射手博尔哈于2019年夏天一并跳槽皇家贝蒂斯，就是西班牙人中资时代由盛转衰的标志。而在骨干出走的同时，中资受困于远程管理，对替代人选的选择连续犯下大错。2019-20赛季，西班牙人从此前的第7名直接跌到积分榜末尾，陈雁升赛季中期增资扩股的努力同样打了水漂。就在那个艰难的节点，疫情降临。

如果说鲁维和博尔哈的离开，象征着中资运营的瓶颈，那次年同时面临降级和疫情，几乎让俱乐部陷入了死局。与2019年相比，西班牙人在后两年的经营状况称得上惨淡：从2亿元的年度净利润直接跌入到亏损状态，2021年更是出现多达3亿元的净亏损；而作为收入的最主要部分，电视转播营收在降级后惨遭拦腰斩断，甚至不如陈雁升接手前的数据；武磊的情况则是人未走茶先凉，原本就杯水车薪的赞助和衍生品收入，也跌到了中资入主以来的谷底。

疫情不仅冲击了“星辉娱乐”的主营业务收入，对西甲的整体环境也造成了巨大冲击。西班牙的经济水平本就不算突出，随着电视转播、商业赞助等收入纷纷回落，大量西甲、西乙俱乐部只能先从被动填补亏空做起——就算有了CVC等外部资源的介入，同样改变不了治标不治本的难题。

更离奇的是，西甲多数外资俱乐部居然同时开起倒车：千疮百孔的瓦伦西亚自不必提，罗纳尔多的巴拉多利德、沙特资本的阿尔梅里亚、中资的格拉纳达悉数陷入困境，引发了巨大的信任危机。

在2020年第一次降级时，关于陈雁升“想卖掉西班牙人”的传闻就不胫而走，西班牙当地对于中资的善意从此便不复存在——“CHEN GO HOME”的词条连续冲上热搜。相比起“陈雁升缺乏野心”的理由，鲁维的离任更像是一次管理事故，侧面证明了俱乐部内部的复杂与混乱。

顺带一提，星辉10年共产出14任主教练，总监、总经理的人选也是频繁更换，中资缺乏控制力的困局早就被摆上台面。可以说，随着球队战绩不断下滑，中资的威望亦在同步丧失：华裔董事叶茂临危受命担任总经理，尽量避免了陈雁升与本地团队各自为战——但问题是，本地团队真的支持叶茂吗？

2021-22赛季，武磊在西班牙人的最后一季，国内对西班牙人的关注锐减，陈雁升在当地面对的讨伐却陡然增加。即使是空穴来风的造谣，部分媒体依然乐于爆出绯闻买家的名字，中资彻底跌至信任冰点。随着包括武磊在内的大量球员于2022年夏天离队，中资降低运营成本的做法彻底引发众怒。在部分右翼思想的带动下，球迷之中更是出现了一些明显出格的抗议行动，舆论环境进一步恶化。

面对着连年亏损和越来越多的棘手问题，星辉对俱乐部的意兴阑珊已经不是秘密。

此前，陈雁升已经悄然将“星辉娱乐”的法人变更为儿子陈创煌，而他本人上一次造访俱乐部，还要追溯到相隔甚远的2022年。当俱乐部在2024年又出现2.6亿元的巨额净亏损时，中资的放手几乎成了必然选择。7月14日中午，陈创煌、叶茂在俱乐部办公室与阿兰·佩斯完成了收购的最终确认，没有媒体知晓。

时代句号，中资困局

曾签下中国最佳球员的西班牙人，就此撤出了中国球迷的视线，而中资海外并购俱乐部的道路，也变得比以往更加狭窄。

说到本地媒体和球迷针对“陈氏”管理方式的诟病和质疑，往往会提到俱乐部任命叶茂出任总经理的决定。

在那边的刻板印象中，一个黑眼睛、黄皮肤的律师容易给本地人留下不懂球的标签，但时逢俱乐部亟需解决巨额亏损问题且在筹划转售，一个能用多种语言沟通、具备一定专业知识，又值得投资人信赖的负责人，远比所谓的“懂球”更加重要。从结果上看，叶茂已经较好地完成了任务。

要知道，中资管理者很难像本地管理者一样长期在俱乐部办公，也没有美资代表之于职业体育的运营经验和欧洲社会的滤镜，能否以最小的试错代价选定合适、放心的董事会人选，很大程度上就会左右球队的前途命运。在过往十年中资企业与欧洲足球的联结中，由此引发的大大小小的鲜活事例，已经屡见不鲜。

一家中国企业并购海外足球俱乐部，必然会带着扩大品牌影响力的预期——无论面向本土还是海外。而为球队引进一名甚至几名中国球员，显然是一举多得的办法。以武磊为高度、自胥栩至谭凯元为广度，甚至还有出自本队青训营的杨希作为“深度”，西班牙人在中资时代引进中国球员的实操经验着实丰富。但具体来看，他们或许并未借此充分开发中国市场，或发展出自有的球迷群体。

诚然，西班牙人俱乐部接过了武磊带来的巨大关注，但所谓的实际收益，恐怕有且只有母公司时涨时不涨的股价而已。至于在短时间内大量涌入、甚至在球员与球队之间制造割裂的流量，对于俱乐部形象的推广或许只有副作用。

数据告诉我们，这家中资俱乐部依托“武磊效应”获得的场外收入，依旧无法撼动以本地电视转播费为主体的传统模式。

回望武磊效力西班牙人的四年，俱乐部在中国的球迷培养和商业运作都难及预期。如今已经无法知晓，如果2019年和2020年的中国行没有取消，西班牙人是否能借势顶住重重阻力，在中国发展出真正支持球队的球迷群体，从而为之后留下更多的可能性。

同时，相比资本出海机制更成熟的日韩，第三方赞助在中资运营海外俱乐部的过程中亦有缺位，这也在一定程度上制约了西班牙人在这几年的发展布局。

在这个夏天的巴塞罗那，会说西班牙语的美国人阿兰·佩斯受到了众多球迷的欢迎——他的行事风格，就像陈雁升的B面。

有了前任董事会的增资方案和霍安·加西亚留下的转会费，这个中年人应该能与辞旧迎新的西班牙人俱乐部度过一段稳定期。

至于在欧亚大陆的另一端，另一位中年人终于可以把精力重新聚焦于企业的玩具和游戏业务，他大概依然喜欢着足球，但现在能做的只有离开。

本文作者：林德诺

本文原载于第920期《足球周刊》

发行日期：2025.8.10

图片源自网络

十年之痒，曲终人散，星辉娱乐与西班牙人分道扬镳。经过短暂的高峰与长期的挣扎，中资企业与欧洲足坛的联结已经愈发稀少。